કોટક ઇક્વિટીઝે રેટિંગ સુધાર્યા પછી FMCGના આ ત્રણ શેરો કેમ ભાગ્યા?

બ્રોકરેજ ફર્મ 'કોટક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝ' દ્વારા રેટિંગ્સમાં સુધારો કરવામાં આવ્યા બાદ, શુક્રવાર, 9 ઓક્ટોબરના રોજ ત્રણ કેપિટલ ગુડ્સ કંપનીઓ - થર્મેક્સ લિમિટેડ (Thermax Ltd.), સીએસસી લિમિટેડ (CESC Ltd.) અને કેઈસી ઇન્ટરનેશનલ લિમિટેડ (KEC International Ltd.) - ના શેરમાં 7% સુધીનો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો. કોટક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝે થર્મેક્સના રેટિંગને 'બાય' (buy) અને સીએસસી (CESC) તથા કેઈસી ઇન્ટરનેશનલ (KEC International) ના રેટિંગને 'એડ' (add) શ્રેણીમાં અપગ્રેડ કર્યા છે. જોકે, રેટિંગમાં સુધારો કરવા છતાં, કોટકે સીએસસી (CESC) ના ટાર્ગેટ પ્રાઇસમાં 15.7%નો ઘટાડો પણ કર્યો છે.

થર્મેક્સના શેરમાં 16 ટકાની વાર્ષિક વૃદ્ધિની અપેક્ષા

કોટકે જણાવ્યું હતું કે થર્મેક્સનો શેર તેના નાણાકીય વર્ષ 2028ના અંદાજિત અર્નિંગ્સ (કમાણી) કરતાં 35 ગણા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ 2026-2029 દરમિયાન કંપનીની આવકમાં 16%ના સંયુક્ત વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR)ની અપેક્ષાને જોતાં આ મૂલ્યાંકન આકર્ષક જણાય છે.

બ્રોકરેજે તેની નોંધમાં જણાવ્યું છે કે આવકમાં 5-6%નો નોંધપાત્ર CAGR વધારો એવા વ્યવસાયોમાંથી આવવાની શક્યતા છે જે હજુ પ્રારંભિક તબક્કામાં છે અને જ્યાં થર્મેક્સ મજબૂત સ્પર્ધાત્મક સ્થિતિ ધરાવે છે તથા બજાર વિકસી રહ્યું છે; જેમ કે ડેટા સેન્ટર્સ (યુએસ, ભારત) અને કોમ્પ્રેસ્ડ બાયોગેસ.

આ ઉપરાંત, થર્મેક્સનું માર્જિન આઉટલુક પણ અનુકૂળ છે. તેને જૂના ઓર્ડર્સ (legacy orders) પૂર્ણ થવા અને પાવર, થર્મેક્સ બેબકોક એન્ડ વિલકોક્સ એનર્જી સોલ્યુશન્સ (TBWES) તથા સર્વિસીસ જેવા ઊંચા માર્જિન ધરાવતા સેગમેન્ટ્સમાંથી વધતા યોગદાનનો ટેકો મળી રહ્યો છે.

શેર તેના ઉચ્ચ સ્તરેથી નીચે આવ્યો છે અને હાલમાં 3.8% વધીને ₹3,255.8 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. છેલ્લા એક મહિનામાં શેરમાં લગભગ 11%નો ઘટાડો થયો છે, જેના કારણે વર્ષની શરૂઆતથી અત્યાર સુધીનો તેનો વધારો ઘટીને 6% પર આવી ગયો છે.

કોટક દ્વારા સીએસસી (CESC) ના રેટિંગમાં સુધારો, પરંતુ ટાર્ગેટ પ્રાઇસમાં ઘટાડો

કોટકે સીએસસી (CESC) ના રેટિંગને અગાઉના 'રિડ્યુસ' (reduce) સ્તરથી વધારીને 'એડ' (add) કર્યું છે, પરંતુ તેની ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹172થી ઘટાડીને ₹145 કરી છે. આ ફેરફારને કારણે ગુરુવારના બંધ ભાવની  સરખામણીમાં તેમાં સંભવિત વૃદ્ધિની શક્યતા (upside) ઘટીને 12.6% થઈ ગઈ છે.

બ્રોકરેજે જણાવ્યું હતું કે શેરના ભાવમાં તેની ટોચની સપાટીથી 35%નો ઘટાડો (correction) મુખ્યત્વે રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષમતાના ઉમેરામાં અપેક્ષા કરતાં ધીમી પ્રગતિને કારણે થયો છે. બ્રોકરેજનું કહેવું છે કે નાણાકીય વર્ષ 208 (FY28) માટેના અંદાજિત 'પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ રેશિયો' (P/E ratio) ના ૧૦ ગણા સ્તરે, તેનું વેલ્યુએશન વધુ આકર્ષક બન્યું છે.

તે માને છે કે રિન્યુએબલ્સ (અક્ષય ઊર્જા) અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન વ્યવસાયોમાં ₹33,000 કરોડના રોકાણના સમર્થન સાથે, નાણાકીય વર્ષ 2025-30 દરમિયાન કર-પછીના નફા (PAT) ને બમણો કરવાના મેનેજમેન્ટના મધ્યમ ગાળાના લક્ષ્ય તરફની કામગીરીમાં સુધારો સ્ટોકના સારા પ્રદર્શનને વેગ આપી શકે છે.

શુક્રવારે CESCના શેરમાં 2%નો વધારો થયો હતો અને તે ₹131.4 પ્રતિ શેરની ઇન્ટ્રા-ડે ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો હતો. છેલ્લા એક મહિનામાં આ સ્ટોકમાં 12.8%નો ઘટાડો થયો છે અને વર્ષ 2026માં અત્યાર સુધીમાં તેમાં 21.9 %નો ઘટાડો નોંધાયો છે.

ઓર્ડર મળ્યા બાદ KEC ઇન્ટરનેશનલના રેટિંગમાં સુધારો

બ્રોકરેજે આ સ્ટોકનું રેટિંગ સુધારીને 'એડ' (add) કર્યું છે અને તેની ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹૪૦૦ પ્રતિ શેર નક્કી કરી છે. આ તેના અગાઉના બંધ ભાવથી 14.4%ના વધારાની સંભાવના સૂચવે છે. તેણે જણાવ્યું હતું કે KECના શેરમાં છેલ્લા એક વર્ષમાં 60%થી વધુનો ઘટાડો (સુધારો) જોવા મળ્યો છે.

નોન-ટ્રાન્સમિશન અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન (T&D) સેગમેન્ટ્સ (સિવિલ અને રેલ્વે)માં માર્જિનનું નબળું પ્રદર્શન ચુકવણીમાં વિલંબને કારણે વોટર સેગમેન્ટમાં કામગીરી (એક્ઝિક્યુશન)ની ધીમી ગતિ PGCILના ટેન્ડરોમાં ભાગ લેવા પર સાત મહિનાનો પ્રતિબંધ અને ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ વચ્ચે પશ્ચિમ એશિયાના ક્ષેત્રમાં કામગીરીમાં અવરોધો - તેમ બ્રોકરેજ પેઢીએ જણાવ્યું હતું.

કોટાકે જણાવ્યું હતું કે આગામી ચાર ક્વાર્ટર સુધી માર્જિન પર દબાણ ચાલુ રહેવાની અને જૂના પ્રોજેક્ટ્સના અમલીકરણને કારણે નાણાકીય વર્ષ 2028ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા સુધી EBITDA માર્જિન 6% રહેવાની ધારણા છે; જોકે, ભારત અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં T&D ક્ષેત્રે મજબૂત તકો અને કેબલ્સના વ્યવસાયમાંથી વધતા યોગદાનને કારણે કામગીરી અને માર્જિનમાં ક્રમશઃ સુધારો થવાની શક્યતા છે. શુક્રવારે KEC ઇન્ટરનેશનલના શેરમાં 4.7%નો ઉછાળો આવ્યો હતો અને તે ₹366.4ની ઇન્ટ્રા-ડે ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો હતો. છેલ્લા એક મહિનામાં તેમાં 10%નો ઘટાડો થયો છે અને ચાલુ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં તેમાં 52%નો ઘટાડો નોંધાયો છે.

આ પણ જુઓઃ

Watch onYouTube